近来,民间资本“联姻”政府项目的PPP模式备受市场关注。自去年43号文发布后,PPP成了地方政府融资新途径,首批PPP项目已于去年四季度进入项目准备阶段,今年一季度各地基建项目中又涌现了大批PPP项目。据民生证券统计,目前地方政府共推出总额约2万亿元的PPP投资项目。
       PPP模式本质上是政府与民间资本的合作关系,该模式主要用于基础设施建设及城镇化建设,合作双方共同设计开发,共同承担风险,并实现利益共享。PPP模式的应用在一定程度上弥补了地方政府的融资缺口,有利于缓解地方财政压力。另一方面,PPP模式将民间资本引入此前政府垄断的建设项目,能够激发民间资本活力,降低投融资成本,进而推动产业结构优化转型。
       当前我国经济增长持续放缓,地方政府又陆续进入债务偿还高峰期,PPP模式的推出确实可以化解一部分债务压力。但PPP模式不仅仅用于填补政府融资缺口,其功效将越来越凸显在金融领域市场化改革上。

       何为P2G模式?
       P2G模式脱胎于P2P模式,而又明显区别于其他普通P2P模式和P2C模式,是P2P领域的重要分支和组成部分。从企业定位来看,普通P2P平台(借款人为自然人或企业主个人)更多地体现了普惠金融精神,为解决中小微经济体融资难问题而生,其融资方式则以信用借款为主,从风控实践来看,其通常通过提高费率来覆盖高风险;P2C平台(借款人为企业)则专注于中小企业抵质押(或其他风控模式)贷款业务,通过严格的准入门槛、风控措施来控制风险。无论是P2P还是P2C,其风险都是通过风险转嫁、风险分散等市场化手段来消化的。
       P2G平台则专注于政府项目,主要服务于政府直接投资项目、政府承担回购责任的项目、国企(央企)的保理项目、国有小贷或担保公司承担回购债权责任的项目及其他有政府信用介入的项目,通过更具稳定性的政府信用来对冲风险。
       从合规角度来看,普通P2P平台和P2C平台为了获得投资者信任,或多或少地承担了一定的信用中介职能,存在一定的隐性担保;而P2G平台因为政府信用的介入而摆脱了信任困境,不提供任何形式的担保和隐性担保,更符合监管部门对网贷平台的“信息中介”定位。