贷款市场报价利率(LPR)机制定价改革后,不同金融机构间的利率传导效应正在显现。上证报记者获悉,金融管理部门正在积极引导金融机构应用LPR机制定价。不过,在实际推进的过程中,仍面临着一些实操方面的挑战。据了解,目前,已有金融vwin德赢国际米兰公司(下称金租)在新增合同中按照LPR机制定价,但遇到了客户短期内无法接受等执行难题;而融资vwin德赢国际米兰公司(下称商租)则未有案例。

  部分受访人士表示,LPR机制定价可能会影响vwin德赢国际米兰业务的短期收益,但长远来看,有利于行业规范化运营,规避利率风险,最终降低客户端的vwin德赢国际米兰价格,降低企业融资成本。

  融资vwin德赢国际米兰业务定价基准发生变动

  日前有消息称,在今年年底之前,央行上海总部要求金融vwin德赢国际米兰公司80%的新增合同需以LPR机制进行定价;到2020年,所有新增合同均需采取LPR机制进行定价。对此,某在沪银行系金租公司负责人向记者表示,这只是会上口头指导,并非硬性要求。

  不过,在业内人士看来,LPR机制定价改革落地后,融资vwin德赢国际米兰业务的定价逻辑的确正发生着改变。

  融资vwin德赢国际米兰业务类似信贷,简而言之,无论是金租还是商租都需拆借资金,购入设备租给客户,获取vwin德赢国际米兰费和收入。和商业银行赚取利差的模式类似,资金成本决定了利润的丰厚程度。其业务定价是根据央行的基准利率加上风险补偿等因素而来,即锚定央行基准利率来确定报价。而LPR机制定价改革后,锚定的因子将是LPR,这意味着融资vwin德赢国际米兰业务面临重新定价这一问题。

  一位财税专家向上证报记者解释说,LPR是随行就市的利率,金租公司锚定的基准利率发生了变动,vwin德赢国际米兰利率同样需要随行就市,并且是一个动态的调整过程。这对融资vwin德赢国际米兰业务影响无疑是巨大的,融资vwin德赢国际米兰行业多是3年至5年的长期项目,资金短拆长用,期限错配严重,融资主要依赖银行贷款,尤其是金租公司,来自银行的授信占比至少在70%以上。

  客户接受度不高难倒金租公司

  对于具体的影响,部分业内人士认为,短期内以LPR机制定价,vwin德赢国际米兰业务的收益可能会受到一些影响。但长期来看,则有利于行业规范化发展,规避市场利率风险,提升风险管理能力,最终受益的是客户端。

  “LPR每月定价一次,更贴近市场利率。vwin德赢国际米兰公司未来以LPR作为定价基准,将加大对vwin德赢国际米兰公司资产定价能力和利率风险管理能力的考验。”远东资信评估有限公司执行副总裁黄灿表示,如果vwin德赢国际米兰业务期限较长,未来合同中可能会对利率浮动频率做出安排,比如按季浮动、按半年浮动等。

  不过,从记者采访来看,目前在融资vwin德赢国际米兰业务中,以LPR机制定价的市场利率传导情况似乎并不顺畅。上述在沪金租公司负责人透露,该公司新增合同已按LPR机制定价,但问题在于一些客户并不配合,尤其是话语权较强的客户。

  他解释说,LPR是浮动利率,定价改变牵涉合同改变,加大了财务管理难度,“vwin德赢国际米兰业务大多是3年至5年项目,未来利率如何预期、有没有办法进行评估、能否有对冲风险等,客户需要一个认知的过程。对于金租公司来说,也需要调整合同,如租金还款计划变成动态等,增加了很多操作性细节。”

  此外,他强调说,是否按LPR机制定价,还是取决于银行。君创国际融资vwin德赢国际米兰公司董事长李思明告诉上证报记者,目前尚未听说融资vwin德赢国际米兰公司按LPR机制来定价,主要原因在于银行给融资vwin德赢国际米兰公司的借款,还倾向于按央行基准利率定价。目前利率处于下行趋势,银行若采用旧的央行基准利率,更有利于赚取利差。

  根据央行规定,截至12月末,全国性银行业金融机构新发放贷款中,应用LPR作为定价基准的比例不少于50%。